Category Archives: Taxation

FBAR

By:  Coleman Jackson, Attorney, Certified Public Accountant
July 16, 2019

FBAR - foreign bank accounts

 

The 1970 Currency and Foreign Transactions Reporting Act, which is otherwise known as the Bank Secrecy Act requires U.S. residents, citizens and businesses with foreign bank accounts and certain other overseas assets to report those interest to the Financial Crimes Network annually on Form 114 by April 15th of the following year. Form 114 is the Report of Foreign Bank and Financial Accounts or (FBAR). The Bank Secrecy Act has a number of reporting requirements that are placed on financial institutions as well as those placed persons with foreign asset interests.  The record keeping and reporting requirements placed on  foreign account holders  are set out in detail in 31 U.S.C. Sec. 5414Form 114, the FBAR must be filed electronically through the Bank Secrecy Act E-Filing Network website.  The Financial Crimes Network is an agency of the United States Treasury but it is not the Internal Revenue Service.  These are two separate agencies under the U.S. Department of Treasury.

 

The Bank Secrecy Act at 31 U.S.C. Sec. 5414 also requires taxpayers with foreign bank accounts to disclose those accounts on their annual federal tax returns.

 

The Bank Secrecy Act at 31 U.S.C. Sec. 5414 also requires taxpayers with foreign bank accounts to disclose those accounts on their annual federal tax returns.  IRS Form 1040 at line 7a of Schedule B specifically asks whether the taxpayer has an interest or signatory authority over a foreign bank account.  A ‘yes ‘answer to this question on Schedule B requires the taxpayer to identify the country of the account and certain other details.  A taxpayer’s failure to check the box ‘yes’ when they have foreign bank interest or signatory authority over a foreign asset seriously increases their legal jeopardy because courts have said that failure to ‘check the box’  constitutes a willful violation of the  Bank Secrecy Act.  Failure to read the return has been held to be insufficient to avoid liability under the Act.  Avoiding knowledge of the Acts requirements has not been a successful plan.   Federal courts all over the country have addressed these various defenses and found them lacking weight.

 

IRS Form 1040 at line 7a of Schedule B specifically asks whether the taxpayer has an interest or signatory authority over a foreign bank account.

 

When a violation of the Bank Secrecy Act is not willful, the FBAR penalty for failure to disclose financial interest in foreign bank accounts, securities or other financial assets is capped at $10,000.  This cap only applies to non-willful violations of the FBAR statute.  Failure to check the box correctly and failure to disclose to a tax return preparer the existence of foreign bank accounts or other assets overseas is extremely likely to be found to be a willful violation of the Act.  The penalty permitted under the Bank Secrecy Act for a willful violation is equal to the greater of $100,000 or 50% of the highest balance in the account at the time of the violation.  There are also criminal penalties for violation of the Bank Secrecy Act if a taxpayer is tried and convicted under the Act.  Under the law, the Internal Revenue Service has 6 years from the date of the violation to assess the FBAR penalty and they can sue the taxpayer or the taxpayer’s estate to the collect the penalties.  Note that assessed FBAR penalties do not go away with the death of the taxpayer.

 

If the IRS assess FBAR penalties and the taxpayer refuses to pay them, the U.S. government can seek to collect the penalties in federal court pursuant to 31 U.S.C. Sec. 5321(b)(1).

 

Again, If the IRS assess FBAR penalties and the taxpayer refuses to pay them, the U.S. government can seek to collect the penalties in federal court pursuant to 31 U.S.C. Sec. 5321(b)(1).   The government must demonstrate in court by a preponderance of the evidence that (a) the taxpayer is a U.S. resident, citizen or business entity subject to the Bank Secrecy Act, (b) the taxpayer had a reporting obligation under the Bank Secrecy Act and failed to satisfy that reporting obligation, and (c) the nature of the taxpayer’s violation in terms of non-willful or willful violation of the statute, and (d) the taxpayer has failed to timely pay the assessed penalty.  The taxpayer must plead and prove any statute of limitations defects in the government’s case.  FBAR cases, as a general matter, are fact based cases.  Taxpayers win some and loose some.

This law blog is written by the Taxation | Litigation | Immigration Law Firm of Coleman Jackson, P.C. for educational purposes; it does not create an attorney-client relationship between this law firm and its reader.  You should consult with legal counsel in your geographical area with respect to any legal issues impacting you, your family or business.

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¡Dar Es Bueno! Las Donaciones Están Sujetas A Impuestos Federales

Por Coleman Jackson, abogado y contador público certificado.
19 de junio de 2019

¡Dar Es Bueno! Las Donaciones Están Sujetas A Impuestos Federales

 

La Santa Biblia en 1 Timoteo 6:17 dice que Dios nos da abundantemente todas las cosas … Es una bendición poder dar. Dar es una expresión de gratitud y amor. Es bueno dar. Cada relación debe estar basada en el deseo de dar. Es más bendecido dar que recibir.

Dar en los Estados Unidos crea obligaciones fiscales para el donante. La Sección 2503 del Código de Ingresos Internos define “donaciones gravables” como la “cantidad total de donaciones hechas durante el año calendario, menos las deducciones proporcionadas en el subcapítulo C (sección 2522 y siguientes)”. Las reglas del impuesto federal sobre donaciones se aplican a las donaciones de interés presente para un donatario en lugar de transferencias de interés futuro por parte del donante al donatario. Según las leyes fiscales federales de los Estados Unidos, el donante (contribuyente) está sujeto a impuestos sobre el valor justo de mercado del regalo. El destinatario de la donación o donación no está sujeto a impuestos sobre la donación. ¡Pero! Las reglas especiales de declaración de impuestos imponen a los beneficiarios la obligación de revelar al IRS ciertos regalos grandes de ciudadanos extranjeros.

 

La valoración anual total de los obsequios otorgados por un donante es un conteo de todos los donativos otorgados por el donante para el año calendario. Dichos obsequios se informan anualmente en el Formulario 709, Declaración de impuestos de regalo de Estados Unidos (y transferencia de omisión de generación).  El Formulario 709, Declaración de impuestos de regalo de Estados Unidos (y transferencia de omisión de generación) vence el  15 de abril del año siguiente al año de la donación. Por ejemplo, si José Giver da los siguientes regalos en 2019:

  1. Acciones y bonos para el Receptor Jeremiah por un valor de mercado de $ 40,000;
  2. Transmite $ 250,000 a la cuenta bancaria extranjera del l  Receptora  Jennifer; y
  3. Da $ 4,000 a su sobrina, Carolyn, receptora menor de 21 años de edad en la fecha del regalo.

 

Jose Giver debe hacer un balance de los tres regalos a todos los destinatarios realizados en 2019 e reportar los regalos el  15 de abril de 2020 en el Formulario 709, Declaración de impuestos de regalos de los Estados Unidos (y transferencia de omisión de generación). La cantidad total de regalos para 2019 es de $ 294,000. La Sección 2503 del Código de Ingresos Internos proporciona una exclusión anual para los regalos de intereses presentes hechos a cualquier persona por un donante. En 2018, el monto de exclusión anual es de $ 15,000 y de conformidad con el Sec. IRC. 2523 la exclusión anual es de $ 155,000 en regalos a los cónyuges que no son ciudadanos de los EE. UU. Para los obsequios entregados en 2019, el monto de exclusión anual sigue siendo de $ 15,000, pero la exclusión anual para obsequios a cónyuges que no son ciudadanos de los EE. UU. Disminuye a $ 152,000 para obsequios hechos en 2019. Tenga en cuenta que el monto de exclusión anual está indexado a la tasa de inflación; por lo tanto, podría cambiar de un año a otro.

 

Otras leyes federales, incluidas otras normas de divulgación y divulgación de impuestos, podrían estar implicadas por los hechos descritos en la hipótesis hipotética anterior. Por ejemplo, el Receptor Jeremiah puede tener que reportar ganancias y pérdidas realizadas en las acciones y bonos. Los $ 250,000 transferidos a la cuenta de un banco extranjero de la receptora Jennifer posiblemente podrían crear requisitos de reporte bajo la Ley de Secreto Bancario que requiere que las personas de los Estados Unidos; que incluye a ciudadanos estadounidenses, extranjeros residentes, fideicomisos, patrimonios y entidades nacionales para presentar el Formulario 114, Informe de bancos extranjeros y cuentas financieras a la Red de Delitos Financieros el 15 de abril de 2020 si el saldo de la cuenta extranjera es de $ 10,000 o más en cualquier momento durante el año del calendario. Además, los $ 4,000 para su sobrina menor de edad implican las reglas de impuestos de Transferencia de Salto de Generación. Eso se aplica cuando los regalos saltan una generación. ¡Dar es bueno! Las donaciones están sujetas a impuestos federales.

Este blog de derecho está escrito por  La Firma de Abogados de Impuestos | Litigación  | Inmigración de Coleman Jackson, P.C. con fines educativos; Esto no crea relación de abogado-cliente entre esta firma de abogados y el lector. Usted debe consultar con un asesor legal en su área geográfica con respecto a todas las cuestiones legales que lo afectan a usted, su familia o negocio.

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Giving is good! Giving is Subject to Federal Taxation

By Coleman Jackson, Attorney and Certified Public Accountant
June 10, 2019

Giving is good!  Giving is Subject to Federal Taxation

The Holy Bible at 1 Timothy 6:17 says that God gives to us richly all things….  It is a blessing to be able to give.  Giving is an expression of gratitude and love.  It is good to give.  Every relationship should be based on the desire to give.  It is more blessed to give than to receive.

Giving in the United States creates tax obligations on the giver.  Internal Revenue Code Section 2503 defines “taxable gifts” as the “total amount of gifts made during the calendar year, less deductions provided in subchapter C (section 2522 and following).”  The federal gift tax rules applies to gifts of present interest to a donee as oppose to transfers of future interest by the donor to the donee.  Under United States federal tax laws, the donor (giver) is taxed on the fair market value of the gift.  The recipient of the gift or donee is not taxed on the gift.  But!   Special tax reporting rules imposes on the donee a duty to disclose to the IRS certain large gifts from foreign nationals.

 

Giving in the United States creates tax obligations on the giver

 

The total annual valuation of gifts given by a donor is a tally of all gifts given by the donor for the calendar year.  Such gifts are reported annually on Form 709, United States Gift (and Generation-Skipping Transfer) Tax ReturnForm 709, United States Gift (and Generation-Skipping Transfer) Tax Return is due on April 15th of the year following the year of the gift.  For example if Jose Giver gives the following gifts in 2019:

  • Stocks and bonds to Jeremiah Recipient worth $40,000 fair market value;
  • Wires $250,000 to the foreign bank account of Jennifer Recipient ; and
  • Gives $4,000 to his niece, Carolyn Recipient under 21 years of age at the date of the gift.

 

Form 709 United States Gift

Jose Giver must tally the three gifts to all recipients made in 2019 and report the gifts on April 15th 2020 on Form 709, United States Gift (and Generation-Skipping Transfer) Tax Return.  The total amount of gifts for 2019 is $294,000. Internal Revenue Code Section 2503 provides an annual exclusion for gifts of present interests made to any person by a donor.  In 2018 the annual exclusion amount is $15,000 and pursuant to IRC Sec. 2523 the annual exclusion is $155,000 on gifts to spouses who are not U.S. Citizens.  For gifts given in 2019 the annual exclusion amount remains $15,000, but the annual exclusion for gifts to spouses who are not U.S. Citizens decreases to $152,000 for gift made in 2019.  Note that the annual exclusion amount is indexed to the inflation rate; therefore, it could change from year to year.

 

Form 114, Report of Foreign Bank and Financial Accounts

Other federal laws, including other tax reporting and disclosure rules could be implicated by the facts described in the above hypothetical.  For example, Jeremiah Recipient may have to report gains & losses realized on the stocks and bonds.  The $250,000 wired to Jennifer Recipient’s foreign bank account could possibly create reporting requirements under the Bank Secrecy Act which requires that U.S. persons; which includes U.S. citizens, resident aliens, trusts, estates, and domestic entities to file Form 114, Report of Foreign Bank and Financial Accounts with the Financial Crimes Network on April 15th 2020 if the foreign account balance is $10,000 or more at any time during the calendar year.  Further the $4,000 to his under aged niece implicates the Generation- Skipping Transfer tax rules. That applies when gifts skip a generation.   Giving is good!  Giving is subject to federal taxation.

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Statement of Specified Foreign Financial Assets

By:  Coleman Jackson, Attorney, Certified Public Accountant
May 06, 2019

Statement of Specified Foreign Financial Assets

 

Statement of Specified Foreign Financial Assets is Department of Treasury (internal Revenue Service’s Form 8938. Form 8938 is filed with the taxpayers’ annual tax return.   Internal Revenue Code Sec. 6038D mandates that specified individuals, who include U.S. citizens, resident aliens, and certain non-resident aliens that have an interest in specified foreign financial assets and meet the reporting threshold must annually report those specified foreign assets using Form 8938.  The federal tax law that mandates these reporting requirements was enacted by the U.S. Congress and signed into law by President Obama in 2010.  The law is entitled the Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA).  The law’s stated purpose is to combat tax evasion by U.S. taxpayers using foreign bank accounts and assets.  This law is separate and distinct from the better known Bank Secrecy act enforced by the Financial Crimes Network (FinCen) mandating foreign accounts disclosures under the FBAR requirements.  We have discussed the FBAR requirements in prior blogs on a number of occasions.  We will not repeat those discussions here.   Interested readers should look up our prior blogs for discussions regarding the FBAR and the penalties associated with violation of the FBAR reporting requirements.  You can read all of our blogs at http://www.cjacksonlaw.com/blog/.

 

Form 8938

 

For now, let’s return to our discussion of FATCA and Form 8938.  Specified individuals with foreign assets meeting a certain reporting threshold must report their foreign financial assets to the Internal Revenue Service annually using Form 8938.   The term, “Foreign Financial Assets” under FATCA is defined broader than mere foreign deposit and custodian accounts; FATCA applies also to “Other Foreign Assets”, which could be any property, including virtual property interest of   Specified Individuals.  For example, the term other foreign asset could apply to foreign land, foreign buildings & equipment, foreign business interest, such as ownership interest in a foreign partnership, corporation, trust, or estate if the reporting threshold is met for the tax period.  Further, other foreign assets also could apply to Specified Individuals’ interest in foreign stocks, bonds, debentures, virtual currency and, practically speaking, wealth or value formulated in any other form and composition if the reporting threshold is met for the tax period.  The point is this; the definition of the term ‘asset’ is interpreted broadly under FATCA.

annually reporting of FATCA and Form 8938

 

To summarize, specified individuals must annually report their interest in specified foreign financial assets using Form 8938 if the values of the assets are $50,000 on the last day of the tax year or $75,000 at anytime during the tax year (higher reporting threshold amounts apply to married individuals filing jointly and individuals living abroad).  Fair market value in U.S. dollars is used to compute the asset value pursuant to the IRS instructions for Form 8938.  Normal civil and criminal penalties under the Internal Revenue Code could apply when Specified Individuals who meet the FATCA reporting threshold fail to comply with FATCA requirements.

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Un Cónyuge Puede Ser Liberado De Responsabilidad De Impuesto Federales Bajo Ciertas Circunstancias

Abril 18, 2019
Por Coleman Jackson, Abogado, Contador Público Certificado

 

Un Cónyuge Puede Ser Liberado De Responsabilidad De Impuesto Federales Bajo Ciertas Circunstancias

 

Texas es un estado de propiedad comunitaria, lo que significa que los ingresos obtenidos por cualquiera de los cónyuges durante su matrimonio son un elemento de los ingresos de la comunidad. Según la ley fiscal federal, cada cónyuge es responsable de los impuestos federales sobre ingreso de la comunidad, independientemente de qué cónyuge haya obtenido el elemento de ingresos de la comunidad.

Bajo la Sección 66 (b) del Código de Ingresos Internos, el Servicio de Ingresos Internos puede modificar el resultado de impuestos  federal resultante de la aplicación de las leyes de propiedad de la comunidad y cobrar solo a un cónyuge con respecto a un elemento de ingresos de la comunidad si ese cónyuge actuó como si tuviera el derecho exclusivo a la partida de ingresos; es decir, lo utilizaron en sí mismos y no para el beneficio de la comunidad o el hogar, y no notificaron a su cónyuge sobre el elemento de ingreso de la comunidad antes de la fecha de vencimiento para presentar la declaración de impuestos federal para  el período fiscal aplicable.

 

 

También hay, a veces el alivio equitativo disponible para los cónyuges inocentes, incluso cuando la pareja presentó una declaración de impuestos conjunta que creó la responsabilidad conjunta y separable de ambos cónyuges por el monto total de la deficiencia de impuestos, multas e intereses adeudados en la declaración conjunta.

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A Spouse May Be Relieved of Federal Tax Liability under Certain Circumstances

April 08, 2019
By Coleman Jackson, Attorney, Certified Public Accountant

 

Innocent Spouse Relief from Federal Tax Liability

 

Texas is a community property state, which means that income earned by either spouse during their marriage is an item of community income.  Under federal tax law, each spouse is liable for federal taxes on community income regardless of which spouse earned the item of community income.

Under Internal Revenue Code Section 66(b), the Internal Revenue Service can modify the federal tax  outcome resultant from application of community property laws and charge only one spouse with respect to an item of community income if that spouse acted as if they were solely entitled to the  item of income; that is, they used it on themselves and not the community or household benefit,  and they did not notify their spouse of the item of community income before the due date for filing the spouse’s federal tax return for the applicable tax period.

 

Relief from Federal Tax Liability

 

 

This is only one of the many situations where an innocent spouse might be relieved of federal tax liability.  There is also, sometimes equitable relief available for innocent spouses even when the couple filed a joint tax return which created joint and severable liability for both spouses for the entire amount of the tax deficiency, penalties and interest due on the joint return.

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Beneficios de Impuestos Federales de Vejez, Sobrevivientes, y Seguros De Invalidez

Por Coleman Jackson, Abogado y CPA
Abril 01, 2019

Beneficios de Impuestos Federales de Vejez, Sobrevivientes, y Seguros De Invalidez
La Sección 3101 del Código de Impuestos Internos impone a los ingresos de cada individuo un impuesto federal equivalente al 6.2 por ciento de los salarios recibidos por el individuo con respecto al empleo. El Código también impone un impuesto hospitalario del 1.45 por ciento a cada persona que recibe salarios sin importar si los salarios se ganan dentro de los Estados Unidos o fuera de los Estados Unidos. Con la excepción de las corporaciones, fideicomisos y patrimonios, el Código impone un impuesto adicional del .9 por ciento sobre los salarios recibidos por los individuos. Estas evaluaciones de impuestos constituyen impuestos de empleo o nómina de sueldos.

 

 

Los Acuerdos Internacionales del Seguro Social entre los Estados Unidos y ciertos países extranjeros podrían eximir o aliviar a ciertos ciudadanos contribuyentes de países extranjeros con acuerdos en virtud del artículo 233 del Acto de la  Administración de  Seguro Social. Estos acuerdos Internacionales del Seguro Social se conocen como “acuerdos de totalización”. Están diseñados para brindar alivio a los trabajadores que trabajan en el extranjero durante parte de sus carreras y pagan impuestos relacionados con el seguro social a un gobierno extranjero. Del mismo modo, los acuerdos de totalización están diseñados para otorgar una desgravación fiscal a los trabajadores extranjeros temporales en los Estados Unidos quienes son requeridos pagar en el Sistema de Seguro Social de los Estados Unidos. El propósito de los acuerdos de totalización es limitar los impuestos de vejez, sobrevivientes y seguros de invalidez al país donde se realizó el trabajo.

 

La intención de estos acuerdos internos del seguro social es clara; pero, sin embargo, a veces surgen disputas fiscales con respecto a la naturaleza o caracterización adecuada de la tributación en el país con el acuerdo de totalización. Estos Acuerdos Internacionales del Seguro Social cubren los impuestos relacionados con el seguro social. Puede ser particularmente fastidioso con respecto a los impuestos promulgados por las partes después de la promulgación del acuerdo de totalización en particular. ¿Esos impuestos promulgados posteriormente son  relacionados con ‘el seguro social’ o no? Las cuestiones legales en estas disputas, que a veces se litigan en los tribunales, son si el impuesto en particular cae dentro del ámbito del acuerdo de totalización o la comprensión de las partes. Los tribunales dan gran deferencia a las opiniones políticas de los Estados Unidos y de los funcionarios gubernamentales extranjeros. El texto del acuerdo de totalización se lee a la luz de las opiniones oficiales de los respectivos funcionarios gubernamentales. Los contribuyentes con disputas de impuestos de vejez, sobrevivientes y seguros de invalidez cubiertos por un acuerdo de totalización deben, si es posible, buscar ayuda de los funcionarios gubernamentales respectivos. El texto real del Acuerdo del Seguro Social Internacional en particular es crítico para resolver disputas legales.

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